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国内热轧市场：5月份的行情又将如何演绎？

年后至今热轧市价一路跌跌撞撞走来，虽各方盼涨，但往往是希望越大，失望越大，政策面以及需求预期双双落空，导致热轧市价已经持续下跌两个半月。截止5月3日，主要城市上海、天津、乐从分别较2月16日下跌610元/吨、620元/吨和520元/吨，跌幅近20%。虽然期间经历了传统旺季的“金三银四”，显然热轧并未迎来期待中的上涨局面。那么，5月份国内热轧市场的行情又将如何演绎？是继续探底还是回暖反弹？下文笔者将和您一同探讨。

宏观经济政策暂时平稳，制造业仍处于扩张区间。4月汇丰中国制造业PMI初值为50.5，较3月的51.6小幅回落，降至两个月来最低。4月中国制造业产出且能对Leeper现有的假肢进行表现和强度的测试指数初值为51.1，同样为两个月来最低。另外，前不久召开的政治局会议打出了提振经济的三记“政策拳”，即宏观政策要稳住，微观政策要放活，社会政策要托底。会议还透露出一个信号，即中国可能不再重走用以大投资刺激增长的道路，转而刺激消费、下放审批引导经济增长，对产能过剩的调控将更趋严厉。可见决策层能够容忍经济低速增长（GDP增速7%-8%）。笔者认为，只要能够一直保持这个增长速度不再继续下滑，滚珠丝杠副驱动中横梁未来一段时间内经济政策动态将不会有太大的利好因素。

资源供应压力依然不小，消库仍在缓慢进行。据中国钢铁工业协会4月26日发布的最新数据显示，4月中旬钢协会员企业粗钢日均产量168.91万吨，旬环比下降0.48%；预估全国粗钢日均产量211.58万吨，旬环比下降0.38%。粗钢产量虽终有回落，但仍处于210万吨以上的高位。另外，据相关数据显示，截止5月3日，全国主要城市热轧卷板库存总量为481.99万吨，较上周增加2.94万吨，较去年同期增加85.68万吨。其中上海、天津、乐从社会库存量分别为115.94万吨、48.6万吨、87万吨。由此可以看出，市场去库存进程缓慢，当前高产能、高库存仍压制市价难以反弹。

下游行业表现略有差别，但终端需求处于放量阶段。1、本装备的操作人员必须接受相应的培训具体表现如下：

（1）“国五条”对房地产市场抑制效果并不明显。国家统计局发布的2013年月份全国房地产开发和销售情况显示，3月份，房地产开发景气指数为97.56，比上月回落0.36点。而在2月份，这一指数为97.92，比去年12月份提高2.33点。从统计数板岩据来看，虽然投资、销售增速较前2月有一定程度的下滑，但房地产行业基本面仍处于回暖进程之中。另外虽各地国五条细则已基本出台，但政策执行力度有限。就目前来看，房地产基本面受影响的程度并不大，预计后期仍将继续处于上升通道。

（2）汽车市场持续回暖。据中汽协3月发布数据显示，3月汽车产销分别完成208.52万辆和203.51万辆，同期增速均在10%以上，环比增长均超50%。其中，乘用车共销售158.55万辆，环比增长42.60%，同比增长13.25%。乘用车整体保持了较快增长趋势，成为拉动汽车总体增长的主要动力。汽车市场带来实质性的增长，将对热轧形成一定的利好。

（3）工程机械明显复苏。据中国工程机械工业协会统计的数据显示，2013年月份国内挖掘机销量约为33000台，其中3月份挖掘机销量高于1、2月份销量总和。虽工程机械汽车内饰现明显复苏迹象，不过，受前期库存较高及经济弱复苏制约，预计工程机械增长力度有限，延续缓慢复滚刀苏态势。

综上来看，宏观经汽车前桥济难有太大利好，而下游房地产、汽车行业以及工程机械的好转对需求的拉动仍难抵挡高产能、高库存的压制。另外，钢厂不断下调价格平衡亏损的同时，更进一步拉低了资源成本。同时，考虑进入5月以后，市场也将渐入消费淡季，资讯热轧研究小组预计后期热轧市场先窄幅反弹后继续蹒跚探底的可能性较大。